江苏万达特种轴承股份有限公司（下称“万达轴承”）于2023年11月申报北交所IPO，在经历了第一轮问询后于今年1月迅速过会并提交注册申请，其保荐机构系中信建投，审计机构为立信所。

　　万达轴承成立于2001年，是国内最早一批开展叉车轴承专业生产的企业，主营业务为叉车轴承及回转支承的研发、生产和销售，主要客户为安徽合力、杭叉集团、中国龙工、丰田叉车、凯傲集团等境内外叉车龙头企业。

　　报告期内，万达轴承的净利润出现较大幅度波动，主要原因是受到了非经常性损益的影响。

　　报告期内，万达轴承非经常性损益净额分别为-1,051.93万元、5,229.75万元、231.20万元、151.29万元。其中，2020年、2021年其他符合非经常性损益定义的损益项目金额分别为-2,123.95万元、-2,585.50万元，系股份支付费用。2021年，万达轴承非流动性资产处置金额为8,092.81万元，系老厂房处置损益，两者结合导致了万达轴承2020年净利润较低，而2021年净利润突增。

　　2021年，万达轴承生产地点为益寿南路老厂房，在与如皋市人民政府如城街道办事处签订了房屋搬迁补偿安置协议及投资协议后，当年末，万达轴承搬迁至福寿东路新厂房。老厂房搬迁过程中，处置资产为固定资产、无形资产、长期待摊费用，账面余额合计2,647.42万元，处置时账面价值为1,316.37万元。当年，万达轴承获得资产处置收益8,113.09万元，较老厂区资产账面价值高6,796.72万元，溢价516.32%。

　　交易所对万达轴承老厂房搬迁处置金额是否应计政府补助提出问询，而万达轴承在回复文件中的解释出现前后矛盾。

　　问询回复披露，根据《〈企业会计准则第16号—政府补助〉应用指南（2018）》，对于企业因政策性搬迁，收到的拆迁补偿是依据企业交付土地的公允价值确定的，其实质是政府按照相应资产的市场价格向企业购买资产，应作为处置非流动资产的收益。

　　紧接着，万达轴承继续表示，其老厂房搬迁定价依据为如城街道办事处聘请的第三方评估机构对老厂房的评估值，符合“政府按照相应资产的市场价格向企业购买资产”之特征，搬迁补偿款的本质并非政府补助而是交易对价，不属于政策性搬迁。

　　老厂房搬迁究竟“是否属于政策性搬迁”的前后说法矛盾，不知到底是什么原因造成？

　　万达轴承在老厂区生产经营期间，受限于占地和厂房面积，不具备对轴承生产加工工序进行完整布局的条件，因此万达轴承将部分非核心工序进行外协或直接外采不涉及核心工序的半成品。

　　问询回复第313页显示，报告期内，万达轴承外协加工分为锻加工、车加工、表面处理加工、渗碳加工、齿轮加工共5类，计入营业成本的外协加工金额合计分别为2,053.42万元、3,054.49万元、3,145.42万元、1,403.36万元。

　　而问询回复第11页显示，报告期内，万达轴承计入主营业务成本中的外协加工费分别为917.25万元、1,244.27万元、1,339.22万元、599.32万元，比营业成本中的外协加工金额分别少1,136.17万元、1,810.22万元、1,806.20万元、804.04万元。

　　营业成本由主营业务成本和其他业务成本组成，招股书显示，万达轴承的其他业务为废料收入、商标使用权收入和利息收入，因此，其他业务成本中不应包含外协加工。

　　报告期内，万达轴承其他业务成本分别为431.00万元、517.41万元、575.12万元、300.21万元。即使有部分外协加工金额计入了其他业务成本，其他业务成本金额也远低于前述的差额，数据仍然存在矛盾。

　　此次IPO，万达轴承预计募资30,000.00万元，其中16,000.00万元投入工业车辆专用轴承建设项目（下称“车辆轴承项目”），10,000.00万元投入智能装备特种轴承研制及产业化项目（下称“特种轴承项目”），另有4,000.00万元用于补充流动资金。

　　据招股书，车辆轴承项目将新增工业车辆专用轴承产能800万套，总体产能达2,100万套。

　　据问询回复，工业车辆即为叉车，车辆轴承项目中的叉车轴承产品生产各工序对应产能各不相同，其中产能最低的锻加工、整体热处理、感应热处理工序产能均为400万套，产能最高的磨加工、装配工序产能为800万套。招股书中披露的车辆轴承项目扩产数据或是采用了加工工序中的最高产能。

　　问询回复显示，截至报告期末，万达轴承叉车轴承产品现有设备对应加工工序中，产能最高为1,200万套。车辆轴承项目建成后各加工工序中的最高产能合计为2,000万套，与招股书披露的数据存在100万套的差距轴承加工。

　　招股书显示，特种轴承项目新增智能装备特种轴承产能25万套，总体产能达约40万套。

　　据问询回复，特种轴承即为回转支承，截至报告期末，万达轴承回转支承产品产能同样以加工工序的方式分别披露，最低为3.6万套，最高为8万套。特种轴承项目实施后，回转支承产品加工工序中最高产能为33万套，与招股书中的数据约40万套相差甚远。

　　另外，据招股书，车辆轴承项目总投资为16,000.00万元，其中环保投资为40.00万元，占总投资的0.25%，建设期为15个月。

　　据车辆轴承项目环评文件第2页的建设项目基本情况表格显示，车辆轴承项目总投资与招股书相同，为16,000.00万元，环保投资则是140.00万元，建设期为18个月。但同一份文件的第26页显示，车辆轴承项目的总投资为24,500.00万元，环保投资则为170.00万元。